家电企业多元化涅磐中重生？
家电类上市公司２００５年报披露基本终了，笔者在“五一”黄金周下班后第一时间内屡次向上交所、深交所的证券专业剖析师和专门从事研讨家电行业的慧聪网相关研讨员汇总年报数据，在共同剖析２００５年家电类上市公司年报时，大家简直众口一词地喊出了：家电类上市公司的价值关注度曾经调到了最低点，行业风险指数高度预警，我们的主要研讨精神曾经不在这下面了。弦外之音，家电类上市公司曾经不值得“研讨”了。理想确实十分严酷，从上市公司披露的年报业绩可见端倪，春兰股份与ＴＣＬ集团上市以来２００５年首度盈余，ＴＣＬ集团和科龙电器区分巨亏３．２０亿元和４．８７亿元，青岛海尔净利润同比下降３５．２７％。Ｇ康佳Ａ完成主营业务支出１１４．６亿元，比２００４年同期下降１４％，完成净利润０．７２亿元，比２００４年同期（含房地产投资收益）下降４８．９％，其中手机业务盈余１．９４亿元。同时披露的２００６年首季季报也再度报警，业绩同比滑坡的家电上市公私有Ｇ长虹、春兰股份、科龙电器、美菱电器、上广电、厦华电子等，家电类上市公司曾经群体性地堕入了运营困局，利润急速下滑，企业综合竞争力迅速下降，业内人士普遍以为整个家电业已滑落到生活困难、开展乏力、未来前景堪忧的风险边缘。
家电类上市公司的困难处境，不只损伤了自身的开展，而且也涉及到生态链上的大批配套消费企业。如空调紧缩机从２００３年、２００４年供不应求转为２００５年的供大于求，海立股份往年一季度净利润下升级５．５７％。２００５年度以２４％左右的市场份额居同行业首位的华意紧缩，２００５年盈余１．４３亿元。华意紧缩其控股股东及其关联方占用公司资金达３．１亿元，为此计提了坏帐预告８３６９万元。显像管及相关消费企业的日子更困难，安彩高科由２００４年赢利２．３３亿元跌落至２００５年盈余１．８２亿元；赛格三星去年业绩大幅滑坡后虽逃过盈余一劫，但往年第一季
度报亏２７１５．０７万元；彩虹股份２００４年尚赢利２５９０７．３０万元，２００５年竟“不测”盈余５５１５６．７０万元。咸阳偏转２００５年盈余１６２７９．１４万元，异样受ＣＲＴ电视国本国际市场份额大幅下跌的影响，以消费黑色显像管用电子枪、黑色电子枪金属零件而知名的大连大显股份２００６年第一季度盈余＞２９．３７万元。
经过这一连串数字，我们对家电业取得如此的业绩深感悲凉，在剖析其缘由时，除了各企业分歧强调的下游资料价钱大幅度下跌、产能自觉急剧扩张、市场竞争剧烈、海外反倾销、人民币升值、企业管理本钱居高不下、微观调控银根收缩、连锁渠道的利润与市场双重打压、内需不振等缘由外，各企业似乎都逃避了企业管理竞争力的剖析，逃避了多元化战略层面的投资误区，逃避了企业管理层的运营责任。在大家都强调客观或客观缘由的同时，我们仍发现一些相似格力电器等业绩优秀的上市公司，２００５格力电器全年完成销售支出１８２．４８亿元，比上年增长３１．９２％％，完成利润５．１０亿元，比上年增长２１．１１％，净资产收益率达１８．６８％，全球销量曾经打破１０００万台，不只进一步稳固中国空调行业龙头的位置，而且成功登上家用空调销售“世界冠军”的宝座，成为全球空调行业的“单打冠军”。
多元化败阵引发家电业团体反思
在剖析家电类上市公司年报数据时，我们还发如今主营业务支出、净利润、净资产收益率、应收应付帐款、公司存货、运营性现金流量等目的不时优秀的公司中，绝大少数属于那些主营业务突出、企业管理本钱控制有力、财务本钱控制良性、渠道树立网络动摇、产品、效劳和管理竞争力优势清楚的公司。而堕入困境的绝大少数企业属于那些多元化运营、什么业务都想做而最终什么都没有做好的公司。在检索２００５年家电类上市公司关键词时，挪占资金、应收应付帐款大增、利润率大幅下滑、多元化失败、回归主业、高管薪酬、竞争力、未来机遇等成为各大媒体
曝光率最高的词汇。而有８０％以上的业内专家把家电企业运营困局的主要缘由归咎于自觉多元化，主营业务不突出。如当年春兰、新飞、美的、小鸭、格林柯尔、TCL…… 这批最懂得如何掀起严酷竞争的家电“大鳄”们，在利润的驱使下，纷繁“夺食”、“介入”汽车业，“现在的信誓旦旦、壮志豪情，如今曾经变得‘走投无路纷繁撤资逃离’”，多年继续白热化的非理性竞争曾经让许多家电企业迷失了方向，“家电业靠丰厚的攻击手腕能给国际汽车产业带来新的血液，减速这个产业的革新，但同时也牺牲了家电业前几年的利润积聚”，这是毫无疑问的。家电企业想在微利时代掘取汽车产业的利润大蛋糕也最终是望梅止渴。为此，张维迎在去年就劝诫中国企业，对企业来说，最重要的不是干什么赚钱，而是干什么可以开展。可以开展，就可以赚钱，可以生活。
美国通用CEO杰克·韦尔奇也明白对中国度电行业的非理性竞争和透支运营蓖瓯纤担忧，多元化不取决于你的资产是多是少，不取决于你的年龄是大是小，而是取决于你的才干能不能做好这个产业。许多中国度电的相关多元化不是以中心竞争力为动力源，不是以掌控风险为决策基本，自然难逃失败之命运。多元化没有错，错的是很多企业没有足够的预告，没有充沛了解市场，没有充沛关注顾客和市场的潜在需求，没有以企业的和谐和可继续开展为要义来维护、开展、壮大自己。假设一多元化就失控，那我们干脆坚持；假设多元化能使我们找到处置中国度电制造的钥匙，可以增强企业的竞争力，提升企业的综合实力，把市场经济推向良性循环开展之路，那“我们没有理由不多元化”。外表来看多元化可以让企业生长起来，可以添加抵抗风险和分散风险的才干，但实践上多元化往往使企业添加更多的不可掌控的风险，尤其是在企业内外环境复杂多变的竞争格式下。
家电企业的多元化运营误区只是被高调的市场促销呼吁或企业卷入的急躁营销炒作暂时遮盖了运营质量的真相，实践上这是十分风险的。自觉追求
市场时机，却丧失了企业的赢利才干，拆东补西，添加了企业一个个的资金无底洞。笔者也曾经提示家电企业，一个企业无论进入哪一个行业，所面临的风险既有特定行业的风险，又有经济周期的风险，希冀经过多元化运营可以逃避全部的运营风险是不理想也是不能够的。临时以来，包括家电业在内的中国企业界还存在另一个误区，那就是“企业要想快速开展，就要实行多元化；并且只要完成了多元化，企业才算真正的大企业”。而理想上，世界上有许多大公司从未实行过多元化运营，但其主营业务支出及利润仍逐年上升，公司规模不时扩展。
多元化给尚不具有冲击全球化和国际化竞争的中国度电业带来了深深的重创，因此从２００４年以来，联想武断卖掉了互联网、效劳等业务，新希望不再追加金融、地产、自然气投资，夏新、奥克斯等坚持造车，中远集团剥离房地产、保险、旅游等非主业，……许多企业看法到过度多元化实践上大大添加了企业管理的复杂性和风险性，添加了企业的各项管理本钱，而且过度的多元化还形成了企业管理机构的臃肿和官僚化，招致企业的市场看法淡漠，市场反响速度缓慢，企业内讧担负减轻，于是不少中国企业末尾纷繁坚持 “副业”，转向主业的深度开掘与运营。著名全球战略咨询专家克里斯·祖克以为，回归主业正成为一个全球性的大趋向，中国度电业也不能例外。
企业运营收回回归主业的呼吁
笔者剖析家电业误入多元化歧途时发现，不少上市公司仰仗上市后的融资成功，低估了主业未来的潜力，以为鸡蛋还是多放几个篮子好。矮壮际上专业化最重要的在于坚持，不少家电企业在产业整合还未末尾，或许说没有做深做透仍需求停止临时的攻坚战、阵地战时，很多企业就匆匆忙忙淡化了这个行业或许高调去做了多元化的急速拓展。其二，有些家电企业高估了自己在主业的位置，总以为自己在主业曾经做得相当优秀，但往往在转身的瞬间就招致了竞争对手的迅速壮大，譬如当年的空调“老大”春兰就是典型的案例。许多企业
在面对运营业绩下滑、盈余乃至濒临破产边缘时，回头才发现原来自己的“后院失火”了，现在发家业务的老大位置曾经不保，而新投资业务拓展不理想，企业资金、人才、渠道、品牌等无法同期跟上，最后也招致交了昂贵学费后才明白主业运营的重要性。
回归主业曾经成为企业运营全球性的潮流，我们经过上市公司年报数据看，实践上家电业的“副业”构成的运营支出少得十分不幸，基本缺乏以支撑其未来业绩。而且阅历了前几年的过度竞争和过度营销后，家电业全体上曾经疲惫不堪，继续的产品价钱战事极大地削弱了家电企业的综合实力，面对国外家电巨头的反攻和来自原资料价钱“过山车”样的震荡，不少家电企业显得十分软弱，产品竞争力急剧下降，网络渠道迅速萎缩，品牌溢价才干越来越小，从内外竞争环境和综合因历来看，未来中国度电的出路在于回归主业，真正做强做精主业，构成坚实的积聚前方可思索相关多元化，这才是基业正道。
笔者剖析以为，中国度电企业要做好主业，必需在以下几个方面做出努力：
一是，在继续做好ＯＥＭ的基础上，应在技术、资本、市场、品牌等方面坚持走“掌握中心技术、专业化制造”的开展路途，在品牌输入才干和实力还不够弱小的前提下，国际家电企业可以经过ＯＥＭ暂时缓解企业开工缺乏的局面，以降低管理和制形本钱，关于研发才干强、具有品牌推行力和品牌影响力大的企业，应该加紧扩展自身产品在市场上的有效份额，树立和维护自己的品牌。
其二，要提高主业产品的中心竞争才干，降低运营、决策与投资的风险，向中心产品和中心技术范围进军。着重处置Ｒ电企业普遍缺少抢先技术的客观状况，加大对技术研发的投入力度，放眼于未来，提高企业的中心竞争力。
其三，在主营业务的运营上，要擅长与国外企业树立竞合的开展关系。未来市场竞争的趋向是竞合，家电企业必需注重企业间特别是国际间的分工与协作。
其四，出口型企业要慎重海外市场的拓展，虽然全球家电生
产少量向中国转移，拓展海外家电市场有了一定的市场基础，虽然我们的家电产品具有清楚的制形本钱和价钱优势，但我们一定要提高警觉，慎重国际化和全球化，接受长虹为翻开美国市场所付出的繁重的贸易代价，深入反思自创ＴＣＬ国际化战略艰辛而漫长的文明和市场整合经验，规避国际竞争风险。
其五，防止同质化竞争，在过度竞争的“红海市场”里积极寻觅企业特性化、差异化生活的“利润蓝海”，更多地去关注顾客需求方式的变化，从而坚持主业常青。
我们应该看到，家电行业在供过于求、传统产品需求增长放缓、产品同质化这几个难以逃避的要素影响下，行业中的公司业绩表现进一步分化，资源和市场份额末尾向优质企业集中。内行业处于较好的增长时期，其中的大局部企业运营当中的各种效果会被盈利的较好增长所掩盖。而内行业竞争加剧企业出现分化的进程中，相似资金缺乏、管理不善、决策失误等效果就充沛暴显露来，甚至不得不选择参与。家电行业内的整合和重组不时演出、增强，在这个优胜劣汰的竞争进程中，优质公司的综合实力将进一步发扬出优势。我们权衡优质公司的关键目的不是外表上的市场占有率，不是企业的资产负债表多么美观，也不是产品和企业获了机构的多少奖，更不是胆量多大、规模多大、产量多大，利润就多大，而是继续的抢先才干、产品的差异化、技术上的真正抢先，而一切这些都需求在企业的主营业务中表现。
回归主业，做强做精，不只仅仅是李东生、杨元庆、陶建幸、周厚健们的呼吁，而是包括家电业在内整个中国企业站在战略高度上的愿景、使命和责任。
数据链接
一，家电企业疯狂造手机顺手机行业盈余成灾
4月20日海尔电器（HK）发布2005年财报显示，2005年海尔电器手机净亏1.39亿港元，其营业额下降48%，加上集团收买移入手机业务发生减值盈余3亿多港元，形成利润总额巨亏4.33亿港元。海尔人士引见，假设不是集团改动运营方向，海
尔电器的盈余能够会更大。2005年下半年，海尔电器将海尔集团洗衣机业务注入之后，从很大水平上对手机业务的巨亏起到了抑制造用。财报显示，洗衣机业务营额支出比重由前年的47%增至去年的67%。在调整业务比重后，2005年下半年，海尔洗衣机业务所发生的利润达7300余万港元，适当冲抵了其手机业务的盈余。
目前，国产手机的国际市场占有率，已由高峰时期的50%左右，迅速下滑，且不到20%。市场份额的大幅下滑，海尔、TCL、创维等综合家电企业迅速调整战略方向。
TCL近期对手机业务停止战略调整：将其手机业务重心调往国外，在国际相当长一段时间将由家电这一主营业务支撑。
2005年6月份曾拿到手机消费牌照的创维，在拿到这一牌照之后，由于国产手机全体的不景气，至今也简直没有手机大规模上市。在淡化手机业务之后，其重心异样调整到传统的家电业务下去。
而另一家纯手机企业波导，2005年财报显示去年巨亏4.7亿元，波导方面表示将其希望更多寄予在3G身上。
4月27日G康佳A同时发布了2005年年报和2006年第一季度季报。数据显示，2005年康佳手机完成销售支出17个亿，比上年增加了一半，盈余1.94亿元。
与2005年相比，康佳彩电业务的盈利才干有了清楚提升，经过运营战略调整和本钱控制，06年第一季度手机业务也顺利扭孔詈蟑。
二，回归主业剥离副业投资案例
在往年３月初空调旺季前启动的关键时辰，长虹和奥克斯也纷繁宣布参与紧缩机投资项目，理由是国际紧缩机供应缺乏情形已大为缓解。2005年3月奥克斯坚持了汽车业，付出了沉重的代价。
2005 年12月10日TCL集团（000100.SZ）发布的公告，公司已确定将其直接和直接持股均为80％的两家公司——TCL国际电工公司和TCL智能楼宇公司出售给国际电气巨头法国罗格朗集团，算计转让价款总计达1
6.9亿元人民币，其中国际电工转让价为14.57亿元，智能楼宇转让价为2.34亿元。转让价款将由两家公司的原股东按持股比例停止分配，而TCL集团估量将取得股权转让收益约12亿元。TCL集团董事长兼总裁李东生对外界称，TCL集团未来的开展目的是成为世界抢先品牌的消费电子供应商。主营中心业务将锁定在“彩电、通讯手机、电脑”等3C融合的消费类电子业务。继此次出售国际电工等业务外，TCL还将继续“经过引进战略投资、出售、重组等多种方式开展集团非中心业务”。