创新案例:金风科技创新运营
出让旗下子公司达茂天润风电有限公司(下简称“达茂天润“)49%的股权给BP——国际风电设备龙头金风科技(002202.SZ)与BP选择了这样的“联姻“方式。
1月21日，金风科技发布公告，表示其全资子公司北京天润新能投资有限公司(下简称“天润新能“)及其全资子公司达茂天润与BP可替代动力国际有限公司已签署框架协议，赞同将达茂天润转型为一家中外合资公司，以其为投资主体开兴旺茂风电项目。
转型后达茂天润的股权比例为：天润新能占51%，BP占49%。依照规划，金风科技和BP将以这家合资公司为投资载体开兴旺茂风电项目。
达茂风电项目共分为三期，总容量为148.5MW，一期为在内蒙古白云鄂博镇左近树立一个49.5MW 的风退场，已取得政府同意并已开工树立；二期和三期正在争取相关同意文件。
金风科技表示，BP将在达茂项目的每一期取得一切必要的同意后，购置达茂项目49%的股权，股权转让的金额除按股权转让时达茂天润净资产49%之外，还将支付北京天润最多2000万元的股权溢价。
此次出售可谓是金风科技风退场开发商形式的“提早套现“。
长江证券电力装备剖析师徐敏峰表示，金风科技在2007年成立北京天润，经过它来实施风退场的开发和销售，是国际创新的运营形式和盈利形式。其详细形式为：由北京天润设立项目公司投资开发、树立风退场，项目树立采用金风科技的发电机组，待项目树立后销售项目股权取得溢价收益。
“这种形式延伸了金风科技的产业链条，也为其电力设备销售提供了动摇保证。“徐敏峰说，“在世界范围内，局部风电设备制造企业也兼有风电开发业务，微风电机组的零部件供应到风电项目的开发和变现出售提供一条龙效劳，印度SUZLON公司就是如此。“
徐敏峰指出，达茂天润就是一家项目公司，经过前期对其股权的转让，金风科技就可以取得溢价收益。关于一
个树立期长达2年的项目而言，不只可以分散风险，还可以证明这种盈利形式的可行性。
“项目一旦成功运营，金风科技所占的股份会被全部售出。届时若盈利形状到达预期，出让剩余股权的收益应该会更高。“徐敏峰说。
据了解，达茂项目一期估量在2008 年完工。金风科技表示，经过达茂天润股权的转让估量可完成最多2000万元的股权转让收益，详细的股权转让收益按后续行将签署的正式协议确定。
但BP中国公关总监赵元恒表示，如今项目还处在可行性研讨阶段，合资协议的相关事宜尚未详细落实。合资企业的详细结构、股权比例效果，将在未来的可行性研讨报告中失掉表现。
框架协作协议所设定的局部前提条件尚未完成，这些条件包括：BP已完成项目审查，并在项目审查后提出的一切效果都已失掉妥善应对和处置，且到达其满意度；BP已与达茂天润就其转型为合资公司之前与其运营有关的任何责任已取得赔偿保证。同时，没有来自任何一级政府的阻碍阻止BP作为投资方参与达茂天润。
此外，双方还应当就达茂项目敲定明白的协作方案，即BP和北京天润赞同代表合资公司签署有关达茂项目的推销、建造、运营和维护合同。