3月4日，如家(HMIN.Nasdaq)发布2007年第四季度财报，该季度总营收3.276亿元，净盈余1520万元。这是如家上市后初次曝出盈余。小心，不要成为经济型酒店投资的牺牲品！
“要命了！”坐在锦江之星上海新虹桥店餐饮区的沙发上，回想起刚刚驾车路上沿途看到的局面，锦江之星旅馆有限公司市场部总监张泽怎样也轻松不起来。
锦江之星的这家店位于吴中路和桂林路口，这里并不是上海人气最高的地段。但在缺乏4公里长的吴中路周边，却挤下了莫泰、7天连锁酒店、上海优家旅店、上海东湖之旅虹锦酒店等超越8家经济型酒店，其中汉庭居然在同一区段拥有两家店面！
理想上，锦江之星就是一个后来者，新虹桥店2007年4月18日停业，到如今不到1年。不过，锦江之星店拥有的客房总数最多——505间客房，与其他经济型酒店相比房价在这一地段也是最高。
锦江之星扎堆的选择并不是什么新颖事，如今，经济型酒店们比拼的是开店的速度和密度。门脸对着门脸那也没关系。
以7天连锁酒店集团为例，在2007年之前，这家之前立足华南市场的经济型连锁酒店在北京仅有一家分店，不到一年的时间，截至2007年12月，7天在北京已有12家分店停业，另外还有8家分店正在筹建。
异样在北京，如家酒店曾经停业的分店到达26家，锦江之星营业店数10家，而两家公司正在筹建的新店也都超越10家。上海莫泰酒店应用168、268双品牌方案年内开店打破5家，汉庭则在行将停业的3家门店的基础上，方案年内打破10家。
截至2007年9月，锦江之星已在全国拥有248家连锁店。而行业领头羊如家酒店连锁以3.4亿元人民币收买七斗星经济型连锁酒店100%股权后，拥有酒店数量超越330家。
风险资本的游戏
快速扩张源于快速赢取利润的诱惑。近年来，中国国际星级酒店客房出租率在60%左右，其毛利率在20%到30%，而三星级
以下酒店盈余较严重。
经济型酒店的概念发生于1980年代的美国，其价钱普通控制在100—200元左右，提供卫生、繁复、适用的住宿设备以及早餐，因此在国外也经常被称为“BB”酒店，也就是只提供床(bed)和早餐(breakfast)的酒店。
中国饭店协会的数据显示，经济型酒店的客房出租率普遍都在80%以上，节假日更是高达90%以上，其毛利率可到达40%甚至超越50%。正是丰厚的利润吸引了风险资本的大举涌入。
如家被视为是风险投资的杰作。2002年，携程与首旅集团共同投资树立如家快捷酒店，启动资金只要1000万元，仅有5家酒店，487间客房。 2003年，如家引入包括IDG、美国梧桐创投等境外战略投资者后，末尾了大举扩张。2006年10月，如家酒店依托IPO从纳斯达克融资1.09亿美元。在短短5年时间里，连锁门店已掩盖80个城市，扩张速度早已逾越了锦江之星。
更多的风险资本正在参与这场疯狂游戏。2007年7月，汉庭酒店连锁取得鼎晖创投基金、成为基金、北极光创投、IDG-Accel生长基金和保银资本五家投资机构共8500万美元的融资；9月，美林集团、德意志银行和美国华平基金联手以股权与债务相搅缒方式，向七天酒店投资9500万美元，这是七天酒店第二轮融资，上一次是在2006年年底，事先华平基金投入1000万美元拿下了七天酒店的20%股份。
资本驱逐众多经济型酒店末尾步入快速圈地的行列中。数据显示，2005年中国市场排在前10名的经济型酒店品牌规模平均增长速度为74%，2006年增速曾经到达140%，这个速度在短短一年内简直翻了一番。
资本的进入能够招致任何一个行业的疯狂，经济型酒店当然也不例外。一些受这种狂潮带动、但尚未取得风险投资的品牌，首先遭遇了资金链断裂的绝境，七斗星就是其中之一。
2007年10月，如家以总计约为3.4亿元人民币的
价钱收买七斗星散布在国际18个城市的26家连锁酒店100%股权，为这家刚刚成立两年的经济型酒店划上了休止符。七斗星创立于2005年9月，定位是体验式商旅经济型酒店。成立之初，七斗星曾趾高气扬方案在2015年之前成为中国连锁酒店的领军人物，规模至少到达1000家以上。但是，七斗星为可以快速上市在门店扩张上不惜本钱，平均单店的本钱造价高于行业水平15%左右，这无疑为未来被并购的命运埋下伏笔。
“七斗星的动身点就是为了上市，目的就曾经决议了它的出局。”经济型酒店网CEO胡升阳表示，被如家收买对七斗星来说是一种参与机制，也是一种摆脱。
即使是对并购方如家而言，七斗星也没有带来的应有的喜悦。3月4日，如家刚刚发布的2007年第4季度财报显示，2007年如家第4季度总营收 3.276亿元人民币，净盈余1520万元人民币。这是如家在上市后首度曝出盈余。如家CEO孙坚表示，盈余的的缘由除了由于人民币兑美元的汇兑损失，再就是收买七斗星带来的整分解本的影响。
风险资本曾经深入改动了经济型酒店的游戏规则。中国经济型酒店的市场潜力以及运营者复制“如家形式”的自觉热情，都让这一重生的产业成为一出比拼速度、比拼资本实力的“金钱游戏”。
抢楼：飞升的物业本钱
上海农业大厦是一家并不起眼的二星级宾馆，座落在上海漕河泾新兴技术开发区。就在最近，这家小宾馆成为一同争夺战的漩涡中心，汉庭酒店和7天同时看中了这个“猎物”，缘由很复杂，上海农业大厦紧靠徐家汇商业区，临近轻轨明珠线，交通便捷。
双方各不相让，都希望能将这家宾馆支出自己的怀中。7天更是将竞标额加码30万元，并动用了各种政府、社会关系。这一物业的最后归属仍悬而未决，但双方势必会继续将争夺停止究竟。
相似的争夺战早已成为经济型酒店业的家常便饭。对他们而言，日后利润的多寡与早期物业选择的好坏有直接关系。经济型酒店有一定的
物业规范：面积需控制在在3000—6000平米，面积小于3000平米的本钱太高，大于6000平米的风险太大；物业结构方面，必需满足过道两边建房的需求；对地段要求交通便利，越是好地段本钱也就越高。
如今，经济型酒店原本每天每平米缺乏1元的租金规范被抬高到2.0元/平米，又从2.0元/平米跳到2.4元/平米，而为了在最短的时间内开足够多的店面，取得较高的市场占有率，不少经济型酒店只需能在保本的基础上稍有营收就会将物业支出囊中。
因经济型酒店86%的物业都是租赁性质，租金下跌给其运营带来了一定的本钱风险。据悉，2006年经济型酒店物业的租金下跌简直是各地住宅房地产价钱下跌的3—5倍，中国饭店协会的数据显示，到2007年经济型酒店的物业本钱比2006年添加了40%。而招致蔚加伪速下跌的缘由除了房地产自身的下跌外，很大水平上是由于许多以资本运作为目的的经济型酒店，急于经过扩张规模吸引投资，人为抬高了蔚加污格。
一位七斗星连锁酒店的知情人士通知《第一财经周刊》，剧烈的竞争让连锁酒店物业本钱迅速上升，而前两年以高于平均本钱15%的价钱拿下的蔚加维如今看却似乎捡了大廉价。
物业的供应紧张异样推高了经济型酒店的物业本钱，适宜改形成经济型酒店的物业日益稀缺。汉庭每确定一项物业都需求三个以上高管同意，2007年加盟汉庭的副总裁张拓看过的物业超越上千个，但最终可以签约的缺乏10%。
经济型酒店的物业本钱一路飙升，2005年停业的莫泰上陆地安路旗舰店，其租金价钱要比与其地段相近、房价相差无几的安源路店翻两番还要多，然后者只比前者早停业不到一年时间。
物业本钱占经济型酒店全体投资本钱的30%，可想而知，40%的物业本钱增长率会给迅速扩张中的经济型酒店带来怎样庞大的资金压力。从2007年末尾，大少数经济型酒店曾经中止了在上海外环寻觅物业的进程。
挖店长：3000
个店长的缺口
锦江之星莘庄店前厅经理任刚芳是上海本地人，39岁的她说话语速极快，透着一股敏捷劲。5年前，莘庄店停业的时分她就在这里担任前厅经理，直到 2005年7月被如家天钥桥店高薪挖走。2007年5月，再次从如家回到锦江之星的她，依然是莘庄店前厅经理，时间似乎跟她开了个玩笑。“事先跟我一同进入锦江的同事，如今有些曾经做到店长了。”她多少有些自嘲地说。
如家的那段职业阅历给任刚芳留下的似乎只是压力和忙乱。刚到如家的时分，任刚芳觉得那里跟锦江之星没有差异，很兽性化。变化发作在如家上市之后，公司从上到下压力都末尾变得很大。前厅经理分管前台，任务量大，总经理确总是觉得这也不好那也不好。“异样做一件事情，锦江之星会鼓舞，而如家就是跟钱挂钩。任务没做好，罚单就上去了。”任刚芳说。
如家前厅经理实行任务两天休息两天，任刚芳休息时间必需去跑订房协议，光跑还不算，必需签到有效协议，有效协议才和奖金挂钩，这让她一天到晚疲惫不堪。她最后还是选择回到了老东家锦江之星。
对任何一家极速扩张期的经济型酒店而言，一年新开上百家店面，对管理、效劳和人员培训都是极大的考验，一旦脱节就会影响品牌的开展和投资收益。统计数据显示，中国的经济型酒店三年以前全国有300个店长，如今则需求3000个店长，三年时间添加2700个店长，这一人才缺口无疑是庞大的。
随之而来的就是像任刚芳一样的人才活动。各家经济型酒店纷繁开出极具诱惑力的高薪、高职位，寻觅店长和成熟员工。“很理想的状况就是高薪挖人人难留。原本五年能做到店长如今两年就做了。高薪挖来了之后希望越大绝望越大，或许是拔苗滋长，或许又被他人挖走了。”据统计，2006年，经济型酒店店长的平均年薪为86600元，是普通员工的6倍，店长的活动率为2.65%，而员工活动率则为店长活动率的6倍。
胡升阳说，最终构成的就是一个歪曲的经济型酒店市
场：开店速度跟店长培育的速度差距很大，构成了传导效应，人员跟不上=管理跟不上=效益下降=营业额下降=投资人没耐烦=撤资。
为了控制投资节拍，锦江之星曾经将此前所定的到2010年开1000家店的目的调整到600家。目前，锦江之星曾经停业的酒店到达400家。公司以为这样是稳妥的，契合规律的。
繁重的隐构本钱
一方面是不时添加的经济型酒店数量和继续下跌的物业本钱，另一方面经济型酒店的入住率和利润空间却在不时缩减。中国饭店协会调查数据显示，中国经济型酒店的入住率已从2005年的平均89%跌至2006年的平均82.4%；平均客房价钱从2005年的328元降到了209元；经济型酒店单店年报答率由两年前的30%—50%下降到15%以下。
市场开拓初期高达90%以上的入住率曾经一去不返了。在锦江之星，管理层会结合各酒店物业、地段等实践状况制定考核规范，对位置较偏的一般酒店，到达70%的出租率就可以经过考核。显然低出租率不止出如今锦江，锦江之星旅馆有限公司副总裁俞萌表示，目前一切品牌经济型酒店的平均出租率都达不到 90%，全年平均在85%—87%就曾经是不错的业绩。
在单店备垂攀橄，俞萌表示，锦江最早对社会发布的运营毛利率为20%，但如今的银行利息已远超越事先的1.98%，相应的运营毛利率也随之降低，做得好一点在13%—15%，做得差一点在10%左右。
如家酒店店长的压力最大，各项目的均和奖金挂钩。为了完成目的，很多店长即使下班回家了也会想念着酒店的出租率，并在早晨结算之前打电话给前台讯问状况。一般店长甚至采用公司意想不到的手腕，假设还有闲置房间宁可自己掏钱租上去，也要保证出租率，好在年底拿到全额奖金。
经济型连锁酒店规范化的制定并不难，关键在于怎样使不同的店做得都一样，每个店为主人提供异样水准的效劳。
为了严厉执行规范，如家创立时在装修投资、房间
布置等方面的做法到如今还在沿用，所以到明天每间客房的本钱依然坚持在2001年制定的5万元规范，甚至连电视推销的规范依然是500元一台。如家的单店本钱可以说是整个经济型酒店的一个平均规范，不过，如今经济型酒店单店的投资报答周期曾经从最后的2—3年，延伸至5年左右。
在如家的预算中，严厉控制每年每家酒店营业支出的3%作为维护费用，费用每年累积，日常各个酒店的维护费用控制1.5%，复杂维修包括墙面、卫生间等酒店可以自主运用，管道系统、外墙的维修由公司总部来执行，费用从累积维修基金中划拨。
设置在客房正中完全透明的浴室，曾是七斗星倡议体验式消费的“创新”之举。但在七斗星被如家收买后，这项创新成了如家的担负，经济型酒店的主人无法接受透明的浴室，实践上七斗星60%—80%的出租率也说明了这一点。七斗星需求改造，不过高额的装修本钱让如家望而生畏：3.4亿元收买26家门店，如家曾经支付了每家门店800万—1000万的本钱，如再对其停止改造，如家还得再投入每间客房5万元的改造费用。这简直会把每家店的投资本钱添加了 1倍。
担任锦江之星恒隆店工程改造的王峰通知《第一财经周刊》，每间客房的装修本钱最高的是锦江之星和汉庭酒店，约为7万元一间，莫泰、格林豪泰约为6万元一间，如繁复为5万元一间。
黑色墙面、印花被子、廉价地板，市场的先人者们复制了如家的身形，却无视了对折旧率等隐性本钱的关注。经济型酒店创新周期通常在3年左右，但是在装修、配件方面初期投入相对较高的锦江之星可以将创新时间延伸到4、5年。“锦江之星最早就是做酒店的，他在平衡本钱和折旧率方面有自己独到之处。”胡升阳表示，市场上很多经济型酒店在开店初期虽然经过降低装修本钱等手腕浪费了投资本钱，但日后的维修本钱一定会相应添加，实践上抬高了隐性本钱。
而为了节省动力本钱，锦江之星对盥洗用水的水温亦有考究，冬天坚持在42
-45度，夏天40-43度，别小看一两度，油量本钱会相差很多。此外，中央空调的动力费用比单体空调投入多三倍，有些物业租上去的时分中央空调都装好了，锦江之星照样会改成单体，由于中央空调能耗太大。
与复制品作战
2007年7月，上海闵行区畹町路上一家莫泰旅店正在装修，其建成后将成为这一地域规模最大的宾馆。在莫泰紧张施工的同时，与之相隔不远、水清南路锦江之星的员工们不由有些担忧自家的入住率。锦江之星总经理助理杨月敏更是在莫泰装修完成前后屡次扮作公司客户去探听音讯，当她看到对手房间设计的缺陷和留有水印的卫生间配件后，给出了“不如锦江好”的结论，但依然不能彻底去除同事们的担忧。
“每天入住主人中60%是预定的会员，很多主人我都看法，这局部客源很动摇。相关于莫泰168，我觉得商务主人更喜欢我们的设计。”说话间，杨月敏偶然还会跟熟识的主人应酬一两句。
确实，随着竞争者不缎丽如今周边，杨月敏们似乎曾经感遭到空气中一触即发的气息。
不时以来，经济型酒店都是在与传统的三星级酒店争夺客源。2007年之前，国际有星级酒店12800家，其中四~五星级3200家，剩下 9000余家低星级酒店完全能满足去市场上2000家经济型酒店的客源需求。但截至2007年底，国际签约的经济型酒店数量曾经到达了4000家，显然经济型酒店未来冷静星级酒店市场继续瓜分客源愈加困难，至少在数量上会增加。
随着国际自费旅游人数的添加，过去被疏忽的基础旅游市偏重新遭到关注，经济型酒店的竞争焦点末尾从跑马圈地向市场细分转移。
为了进一步扩展市场份额，并细分不同的客户市场，上海莫泰已推出了两个创新品牌，一是针对年轻客户的“YotelQQ”，另外一个则是针对海外游客的“驿居”品牌。“YotelQQ”的装修相对复杂，采用一体式卫浴，其单体酒店的客房数量仅为普通经济型酒店的一半，约50间左右，其价钱仅
为 100元/夜左右。而每夜定价约300元的“驿居”品牌则是采用浓重中国式作风装修的经济型商务酒店，主要是用于吸引海外游客。
锦江之星旗下到达三星级层次的专业商务酒店“锦江白玉兰”曾经在试营业，但其投资回收周期要较锦江之星长，估量在6—7年左右。此外，锦江之星还方案在往年上半年推出一个快捷酒店品牌，并方案将房间价钱控制在150元左右。
汉庭酒店连锁2月20日正式更名为汉庭酒店集团，并宣布除已有的“汉庭酒店”和“汉直爽捷”两个成熟品牌外，还会添加定位在低端市场的“汉庭客栈”。
不同客户群体对住宿产品有着差异性的需求。如家酒店管理学院培训总监包小阳表示，如家也会往上做，由于酒店价钱越高利润也会添加。而往下做， 100块一间的客房在市场上也会具有一定的吸引力，但在基本费用不变的状况下，降低价钱就等于降低了纯利润，投资人的利益能够无法保证。
在一切的游戏参与者都摆出一副高、中、低端通吃样子的时分，就只剩下一个理想：惨烈的对决仍将继续。