风险投资如何对创业者说“不”
很多人都知道投融资中的甘美就像恋爱，不过他们通常不清楚的是，正如要完毕一段复杂的男女感情一样，假设风险投资者不想因一个复杂粗犷的行为引发意想不到的结果，那么“拒绝之术”，异样深富学问。
“这一点，常为外人疏忽，”普迅创业投资的资深副总裁王秀均站在美国斯坦福大学的马蹄形教室中说，“理想上，如何对其中超越90%的商业方案书‘Say No’，是投资界最常遇到也最让人头痛的费事事。”
他供认这件事让他很痛苦，尤其在“与创业者共进几次晚餐、感情日增瞬间”，如何说“不”呢？
王秀均所言，惹起台下的中国企业家们一阵骚动。他们很不测——通常以为风投人士都是明智、足智多谋，像一个个聪明的海龟，没想到他们也有这样兽性化的、多愁善感的一面。
接上去，他们听到了更多秘密：会议室是风投考量创业者的真正场所吗？风投们惯常的调查手段是什么？那些贪杯的创业者该留意哪些细节？
这是7月底，由浙江大学国际创新研讨院发起的以“从实业到资本”为主题的斯坦福系列投资课程中的一节。项目建议人朱敏的意图，是让需求打破传统实业运营的中国企业了解硅谷的创重生态系统与资本运营形式。
“Eric Wang基本‘裸奔’了99%，”后来，同道中人、外乡民营创投者红鼎创投董事长刘晓人这样总结，“这堂课简直是投资者与创业者之间巧妙而复杂关系的大揭秘。”
“Say No”的烦恼
用“过尽千帆皆不是”描画风险投资商的任务，能够是适宜的。他们的投资顺序是这样一个规范漏斗：
从搜集雪花般纷涌而至的商业方案书、对项目商业时机和管理团队做失职调查，不时到投资决策委员会之后，都需求对少量创业团队“Say No”。
“最后，只要约2%的立项能取得资金。”王秀均泄漏，也就是说，淘汰率高达98%。
王秀均是硅谷富有阅历的投资人士之一，曾任ABN AMRO银行副总裁和半导体投研讨究全球总监，有超越15年资产研讨、
投资银行和风险投资阅历。目前管理着普迅创投的美国投资运营，指导超越10家公司的投资。
他提示说，每个创业的人都有极大的勇气，风险投资商也有血有肉，不能够不思索“一句复杂粗犷的话或将影响那些年轻的创业者一辈子”。
刘晓人也说：他至今不能忘怀那位在杂志上读到他的旧预先直接搭机飞到杭州的武汉创业者。其时，刘正好在北京：“他足足等了一周，不肯回去。”
试想，一团体真正想做点事，也以为自己思索得很周到：“但结果却是个0鸭蛋！”刘晓人说，这种说“不”的舒服，没什么可以描画。
但“设身处地”只是一方面；风投于“Say No”中的腾挪之术，还有十分理想的思索。
“创业者明天拿出来的项目不行，明天也能够做出另一个优秀项目；而圈子这么小，怎能不担忧一个无意错误被口碑传达？” 赛伯乐创投副总裁陈恺说。
没有谁希望在人际关系日益网络化、竞争日趋剧烈的明天错失下一个好姻缘。以上种种，决议了风投必需深谙技巧。
假设双方确实“性情不合”，那么通常，他们置信复杂是最好的。他们会通知对方：我们对这个行业不懂，或许公司规则不能投资这个行业，或许这个项目适宜投资组合以分散风险，而“我们倾向做独立投资”；或许说“相关性太大”，“过去我们已投过不少相似的项目”等。
假设是项目自身存在效果，那么事情就很幽默了。比如说，那些想造飞机的人听到的第一句话能够是：“我喜欢你这样有雄心壮志的年轻人”。
但投资是一种决策，喜欢你不等于要投你，风投们接着会问：“你的飞机和波音有什么不同？”最后，“飞机制造者”失掉的回答能够是“假设能找到好项目，你一定会成功！”
“如何‘Say No’千变万化，”王秀均强调，考评项目的不同阶段也能够用不同的方式，但有一个宗旨是老套的，那就是——“永远用正面的方式回答”。
“心态与收益成正比”
汤超以为，通常，国际风投更倾向于经过控制股权及对赌协议等方式取得权益保证，而不是像硅谷风
投那样在项目下游就做很多风险控制。这当中的局部缘由是，硅谷创业者不用出钱就能拿到风险资金，而外乡创业者经常要搭上“身家性命”。
当然，硅谷风投与外乡风投还有其它诸多差异。
硅谷大家做引荐人时很慎重，不会说对方是坏孝子或天底下最好的人，他们只会说“我不会做他的引荐人”，外乡能够不是这样；又如硅谷资金多投向初创项目，而外乡风投则多集中于中后端。
“我已决议调整旗下基金做一些早期投资。”8月2日，刚完毕课程回国的宾派实业董事长方潮荣对记者说。
作为学员中的第三类代表，方潮荣是近两年由实业转向资本的民营企业家代表之一，因人民币升值、原资料、人力等本钱大幅上升，“传统制造业难以为继”，他在往年终成立静谷投资，希望“换种方式赚钱”。
“投资心态与投资收益成正比”。方潮荣说，这次斯坦福之行让他明白了这个道理，而对旗下基金的调整是一种拨云见日，“此前国际资金都忙着抢项目，不只不规范竞争时有发作，而且会自觉抬高项目估值，对我们而言，这能够是一种更高的风险。”
硅谷阅历确实值得注重。作为全球风险投资的发源地，这里至今仍是全球投资行为最频繁的地域之一。并且，美国风险资本融资正进一步扩展至中国。
据大中华区创业投研讨究与顾问公司Zero2ipo清科数据显示，2007年中国共成立新基金58个，创下中国风险资本融资公司的生长新高，在32.47 亿美元的总投资额中，本国风险资金投入25.66亿美元，占总投资额的79%。全年中国外乡完成风险投资买卖440件，除15件未泄漏外，其他425件中有297件由本国风险资金注入。
而大局部资金还在扩展期。由于每个市场不同，传统风险投资十分注重地域化，而如今，本国风险资金正大规模打破原来的“One Mile Rule”规则(所投资项目不能离投资者超越1英里)，末尾做全球化项目。这意味着中国外乡创业者与风险投资商之间将会有更多的暗送秋波。