从网络公司到小肥羊
2006年私募投融资领域热钱翻滚，惊涛骇浪，无数资金砸向高科技互联网TMT（科技、媒体、电信)领域。风险投资（VC）的热钱吸引着创业的热情，众多 WEB2.0公司如雨后春笋般冒了出来，拿着一张BP（Business Plan，商业计划书）到处找钱的情景又开始上演。但精明的投资商们已经发现互联网大潮里泡沫显现，估值偏高，逐渐将眼光和精力投向媒体、教育、医疗、能源、快速消费品等行业，就连几年前不被VC看好的餐饮业，也异常火爆：继“一茶一坐”之后，又有“小肥羊”成功融资。恰好此时，中国最大的民办教育学校 “新东方”成功登陆美国纽约交易所，为9月10日的“教师节”赋予新的内涵。
在长期与民营企业家打交道的过程中，我们发现，传统行业民企的老总们与高科技公司的CEO在心态、风格上很不一样。高科技互联网公司的创始人大多年纪较轻，还在为“第一桶金”奋斗，有着无畏、轻松的作风。民营企业家们通常比较有“家底”，有房、有车，而且这些家财是他们一砖一瓦打拼起来的。面对国际资本，他们瞻前顾后、思虑重重。由于创业历程和环境的影响，民营企业家通常在认识上存在三大典型的心理误区。
误区1：不缺钱，因此无需找VC
不可否认，中国有众多优秀的民营企业和民营企业家，不管是杀猪的还是种菜的，抑或是卖化肥的，都有自己独特的经营方式，都能闯出一片天，吸引风险投资或私募股权投资（PE）的眼球。业绩（概念、名声）不错的民营企业必然会被人踏破门槛。
与VC们的积极热情相对应的是，我们的优秀民营企业家们对VC似乎不是那么有兴趣。与IT公司资金饥渴不同的是，我们常听到传统行业的民营企业家们说“我们不缺钱，我们不需要VC投资”。而且，越是VC追捧的公司似乎越经常宣称自己不缺钱，这看上去似乎很有道理：好公司现金流比较稳定，在短期内不会出现资金问题。
但仔细推敲，你会发现，做得好的公司应
该缺钱才对。如果公司处在高速增长期，要抢占市场份额，争取为更多客户服务，能不缺钱吗？不缺钱是因为没有进步！你觉得自己不缺钱说明你仍处于静态发展阶段，而在竞争激烈的商业战场上，不发展只有被击败。
记得当年我们为分众传媒进行私募融资时，江南春始终理直气壮、反反复复地向VC讲述三条道理：一，我为何要做分众这件事（既我的商业模式有何创新）；二，我要做成分众的商业模式，我需要多少资金的支持；三，我将来会做成行业里什么样子（即我会为投资人带来如何可观的回报）。
往往投资人带来的不只是金钱，他们还会带来很多战略资源、品牌价值、国际化运作视角以及对企业结构治理的建议。不难发现，成功的民营企业家背后均有国际资本的支持，包括内蒙古蒙牛、上海永乐、上海分众、无锡尚德以及北京新东方等。
误区2：我不便宜，我的公司PE值应是……
有些民营企业在融资起始阶段，往往喊出天价。这种心态是其缺乏专业知识和过分自信导致的。很多民营企业家能拿出一套看上去很美的财务报表，但仔细推敲不难发现，这种报表往往是现金收付制，其中要么存在大量难以收回的呆坏账、负费用，要么就是收入确实有问题，很难通过这种报表判断企业的可持续扩展能力（Scalability）。
很多企业家会高估自己的盈利能力，为了获得较高的估值与VC签订对赌协议（投资方与融资方在达成协议时，双方对于未来不确定的约定；如果约定的条件出现，投资方可以行使一种权利，如果约定的条件不出现，融资方则行使另一种权利）。结果往往为自己的草率“赌博”付出代价。
寻找VC实际上是寻找自己生意场上的合作伙伴。如果一味对公司估值开出天价，一味与优秀的同类上市公司的市盈率（PE值）看齐，不给自己未来的VC伙伴留有赚钱的空间，恐怕与VC合作还是会“同床异梦”。
民营企业家要有大局观、长远观，私募融资只是公司发展的一个台阶，因此要善于听取融资
专家（如专业财务公司）的意见。江南春的分众传媒在纳斯达克可以卖40、50倍市盈率（PE），在其首次公开上市（IPO）之前的三轮私募，都是以个位数PE值实现融资的。
误区3：家族企业较好控制，VC进来会失去控制
相当多的民营企业是以夫妻或兄弟等家庭裙带关系起家的。在打拼出一定的基础后，开始面临如何进一步提升公司治理、团队管理和团队激励体制以及如何吸引与留住人才的课题。带有较浓家庭色彩的公司，一般在公司治理与管理方面都会形成监管成本过高、较难吸引中、高级人才加入的问题。
VC投资介入企业后，往往需要一系列的投资人“保护”条款和特权。并且新的资金注入，也会带来新的国际通用的公司治理与团队建设的机制与措施。从某种角度上来讲，这的确削弱了之前公司一人说了算的情况，但长远看来，企业管治“民主化”是企业可持续发展的主要保障。
国内民营企业家在改革开放后的近20多年里积累了相当的物质基础和宝贵的经验。而如何在现有的基础上做大、做强，成为本行业的翘楚并进军国际市场，将是一大机遇和挑战。相信在不久的将来，会诞生更多的江南春、施正荣、俞敏洪、朱骏、牛根生……
