项目融资的案例(2)
河北省唐山赛德2x5万千瓦燃煤热电项目
O项目特点：
河北省唐山赛德2*5万千瓦燃煤热电项目（“唐山赛德项目”）是在中国的有限追索权融资项目中第一个并没有依靠业主或中国金融机构提供担保，及没有出口信贷机构或多边融资机构参与的电力项目。唐山赛德项目是一宗极具代表性的项目，主要原因有：第一，它是中国第一个利用国产发电机组的项目以国际项目融资的方法筹集资金；第二，它是第一次由国际承建商对利用国产机组的项目提供交钥匙承包责任；第三，它是第一个中国电力项目以跨省电力集团作购电商，并利用中国标准之购电合约作境外融资；第四，它是第一个利用中国保险公司的产品作增强信贷能力之工具的电力项目。
O项目地理位置：
项目位于河北省唐山市。河北省围绕着北京，唐山位于北京以东154公里，为河北省最大的城市，人口600万。
O项目摘要：
唐山赛德项目包括发展一个2 x 5 万千瓦燃煤电厂，为唐山市提供电力及热水。项目利用国产设备，所售的电力将会售予中国第二大电力集团华北电力集团。合资项目公司将负责电厂之运营，并由赛德中国提供技术协助，项目的燃煤将由地方提供。
O交钥匙建筑合同：
电厂在融资到位前完工部分已经有25-30%，其中包括工地准备和地基结构工程。美国雷神公司为国产设备提供交钥匙承包责任，建筑合同订下了实价及完工日期。在延工及表现不佳时的财务赔偿计有：延工赔偿为合约价的13.5%，表现不佳赔偿为合约价的12.5%，及总赔偿为合约价的20%。合同亦包括已承诺的900万美元备用融资，按原来债务对股权金比例提供。
O运营与维修安排：
营运将由项目公司负责，并与赛德中国营运公司订下监督和技术服务合约。在表现欠佳情况下，营运公司会作出财务赔偿。唐山项目利用已经证实可靠的科技，并由独立顾问美国Sargent&Lundy项目贷款银行技术审核。
O燃煤安排：
燃
煤的供应为唐山政府所管辖的唐山市煤炭公司提供，燃煤合约为期20年，并明确订下了如供应商没有按合约规定供应燃煤时，所须承担的赔偿责任。燃煤将由在唐山的开滦煤矿提供。
O购电合同：
项目公司与华北电力集团订下为期20年的购电合约，最低购电量大概为电厂生产量的64%。华北电力集团为中国主要5个跨省电力集团之一，直接受国家电力部门管辖，装置机组容量为2600万千瓦。定下的电价已经包含发电成本和指定的股东回报。
O电价及终止合约：
项目公司与唐山市政府管辖的唐山新区电厂订下电价及终止合约协议，协议包含电价程式和订下唐山新区电厂在电价未获得审批的情况下，需要负上补贴差价之责任。协议亦包括唐山新区电厂在不可抗力，法规改变，电厂被政府充公和燃煤供应断截；而收购价格将足够偿还项目所欠债务。唐山新区电厂的责任受唐山市政府支持，并有中国人民保险公司提供的特别风险所保障。
O其他：
外汇兑换由北京中信实业银行提供“尽力支持”，是中国人民保险公司提供的特别风险保险所保障的其中一种事项。
利率风险利用率掉期作保值。
批文是以国家计委确定的方式，确定此项目为地方项目。
O项目特点：
融资计划
唐山赛德项目的融资来源如下：
融资来源
百万美元
%
股本
债务
备用股本金
备用贷款额度
55.3
122.1
177.4
2.7
6.3
9.0
30
70
