项目融资在中国
中国BOT项目的经验和教训
回顾项目融资在中国从无到有，有几点经验教训是可以值得借鉴和总结的。其中包括：
1、缩短计划和调查所需要的时间：
一些私人融资的项目通常采取新的审批程序其主要目的就是为了缩短一个基础设施建设项目建设周期，有助于减少项目开工前成本。
2、高额投标费用：
由于项目的投标费用很高以及评标的不公开性造成投标方及其参与方，以及可能提供支持的银行在前期工作方面的大量重复劳动。可以通过文件标准化和得到政府的支持减少一些费用。
3、产业政策：
因为大多数基础设施建设项目不可避免地要求公众部门的介入，所以项目最好采取公私合作的形式。
4、风险分担：
因为项目的主要风险首先在于不能保证产生足够的投资回报，因此很少有商业投资公司对大型、长期的基本建设项目投资感兴趣。另外，BOT项目通常对投资方和贷款人来说，没有现存的退路以及参与项目的各专业公司间存在的一些利益冲突，也会对项目造成一些障碍。
5、商业自由：
只有给予发起人决定与项目有关的经济、商业因素的一定的灵活性，才能增强他们的信心。
6、备用的融资和支持：
突然发生的事件有时需要提供一些从属性贷款来支付最初的建造成本。
7、外汇担保：
如果一个项目产生的收入不是与贷款相同的币种，主办国应提供外汇可兑换性和可获得性的担保。
8、利率担保：
希望政府能够对利率上涨超过规定的百分比而造成的支付成本的差异，给发起人提供一定补偿。同时，应将通货膨胀因素包括在决定收费的费率之中。
9、最小营业收入或需求量：
在许多特许权项目尤其是基础设施建设的特许中，现金流量的保证水平是很低的。项目所在国应能以保证最小营业收入和最小需要量的方式对项目提供支持。
10、或取或付责任：
该种义务同时运用于使用和供应协议中，这种机制为那些项目产品或服务的未来需要不确定的项目提供 了一个保证，同
时，它还可运用于那些项目所需要燃料或原料有短缺或不合格风险的项目。
11、税收的鼓励：
可以采取一些税收方面的措施，如免除发起人公司税和那些设计进口资本设备方面的税、义务和额外费用。
12、保管帐户：
在项目所在国的合作下开立理岸帐户可以减少对项目现金流量的干涉。操作这一帐户的程序和规则应该有助于在特许期内实现稳定的现金流量和收入。
中国BOT项目融资的前景
近年来中国经济的飞速发展要求加强基本领域的建设。单靠国内资源是不能满足投资需求的。项目融资是结构融资中很重要的一部分，而结构融资提供了进入巨大国际商业金融市场的渠道。电站项目第一个采用BOT方式融资的是广西省来宾电站。收费公路、供水和电站项目将成为BOT项目的试点。
项目融资中的BOT方式的引进几执行规范正是由国家计委研究制定。由国家计委制订的新的BOT法将给贷款人在收入的保证性方面和外汇的可获得性方面提供额外的安慰，这种安慰的程度极大地取决于与项目有关的省份的财力，中央政府不会提供任何担保。
在项目的股本投资中引进竞争性的招标方式是一个新的发展，它将促进项目发展商快速而有效的建设、运营项目。改善项目的业绩最终改善项目投资者的回报，因此对项目评估的重点将从回报率转移到项目最终产品的价格上来。国家计委可能将仔细挑选试点项目，对BOT项目采用逐步推广的方式。由于中国有能力对项目融资给予必要的承诺，这种挑选反应了政府方面的希望，即投资在最需要的地区并引进该地区急需的恰当的技术，只要该地区能够提供必要的支持。BOT方式将成为基本建设投资的一种基本融资方式。同样，国际投资者不能忽视中国基本建设项目市场的巨大规模和他们投资该市场的热情。鉴于此，我们有理由相信BOT融资在中国前景广阔！
