在人民币升值和股权分置改革的大背景下,同时受到H股市场的带动,沪深股市演绎的跨年度行情,让投资者隐隐已感到牛市的影子。股指屡创新高,有投资者反映收益却普遍不高,这是什么原因呢?东吴证券研究所江帆对部分营业部投资者做了调查,并对其中原因做了分析。(机会来了 现在应该关注哪些股票？)
根据苏州市证券同业公会的统计：2006年1月份苏州市新开证券账户超过3000户,这是2001年以来月新增客户的最高记录。但就这几个月的投资收益来看,无论是老客户还是新增客户的收益普遍不高,实际收益仅为大盘平均涨幅的一半还不到。
对投资者的调查
从去年12月6日1074点开始启动,短短52个交易日中上证综指的最大涨幅达21.79%。以此时间段为基础,统计显示：涨幅超过22%跑赢大盘的个股共有313家。其中,实现35%以上涨幅的有109家,而涨幅最大的前28家公司股价都出现了50%以上的涨幅。特别是银行、有色金属、地产和央企并购这四大龙头板块,实现35%以上涨幅的个股比比皆是。但投资者实际收益仅为大盘平均涨幅的一半还不到。虽然原因多种多样,但笔者通过与他们的交流和总结,具体来看以下几位投资者的情况比较有代表性。
案例一：13年股龄的老股民刘先生：收获32%,战胜大盘10个点,摸准规律、经验老道。
成功之道：虽然平时有工作,白天一般不看盘,习惯晚上研究,但由于股市成为其生活中最重要的一部分,而且在经历了中国股市2轮牛熊交替后,并通过平时的不断学习已总结出中小投资者在股市中生存的方法。因此在2005年12月初,按照这套方法用全部80%的资金,重仓介入包头铝业至今成功实现32%的阶段收益。
案例二：2个月股龄的新股民王小姐：收获12%,虽然落后于大盘10%,但旗开得胜已属不易！
成功之道：工作两年手中有了些余钱,听朋友介绍说现在可以买股票了,因此在2006年1
月开了户,并根据朋友推荐买了王府井,最高收益达到近18%,但由于工作忙没关心并不知道,最近一看居然还有12%的收益因此成功获利了结。
案例三：7年股龄的老股民方先生：本轮行情收获7%,落后于大盘15%,熊市思维一涨就抛。
投资感悟：2001年以来的熊市行情养成了他习惯性有赚就抛的思维。虽然早在2005年11月初买过大牛股中金黄金、华夏银行,但都是小有赚头就走,根本捂不住。
案例四：5年股龄的股民岳女士：本轮行情收获2%,落后于大盘20%,踏空,胆子小不敢追高。
投资感悟：提前退休后,没事做来炒股,但没想到2001年初一来还小有斩获,但随后4年多的大熊市让她输得遍体鳞伤,资金缩水大半。而且熊市行情看久了胆子越来越小,习惯性思维导致不敢追高,总认为要下调,因此本轮行情一路踏空,只是前几天在大盘股G长电上做了个小差价,收获2%完成资金利息成本。
案例五：4年股龄的股民顾先生：本轮行情收获-18%,落后于大盘40%,有点“背”,踩了个“地雷”。
投资感悟：虽然从一入市行情就没看过几天好脸色,但年纪轻通过对技术分析的钻研还是生存了下来。由于科技股股性活每轮行情涨幅可观,因此对创智科技经常采取短线滚动操作的手法,行情初还是做得顺风顺水,但春节前最后一个交易日公布重大亏损来了个跌停,春节后开盘又继续大跌,回到12月初的启动位置,由于对自己的技术过于相信,相信会反弹,没想到就是不涨并在2月20日又来个跌停,只得选择反弹中止损了结,损失惨重！
低收益原因解析
以上五类投资者虽然仅仅是中国几千万投资者一个很小的缩影,但比较有代表性。
就最成功的刘先生来看,虽然经验固然重要,但良好的投资心态、对市场深刻的认识和通过研究制定的不受外界环境影响的操作纪律,才是他获得成功的关键。而其他后面三位投资者失败的原因在于,白天的看
盘时间过多,完全受到大盘的短期波动左右,长期如此已看不清市场的中线趋势,由此严重影响到所制定的操作计划。
另外,平时也不注意学习总结,还以老眼光来看中国股市、只是片面地迷信技术和听消息,时间一长自然就失去了对市场方向的判断。
三大妙计助你成功
如何避免在今后的行情中,成为后三类投资者,笔者有妙计三条。
妙计一：只买主流热点行业和主流公司的股票。
对于本轮行情,主流热点早已显山露水,那就是“银行—有色金属—地产—央企并购”。具体来看,虽然沪市的四家银行股行情始终如火如荼,但深市的老龙头深发展却始终不温不火涨幅明显落后,而且根据经验每一轮指数有20%上涨空间的行情中,深发展都要拉涨停,因此在春节后买入深发展等待补涨就是投资者最好的选择。同样,在其它三大主流热点中也同样存在这样的现象。最简单的方法就是从上证50或者深圳100中去找。相信在今后的任何一轮行情中它们都不会跑输大盘。当然在行情启动之初就买那效果就最好了！
妙计二：选择不同行业个股做投资组合。
以基金为代表的机构投资者为什么能在这个市场上生存,其根本原因是通过对风险的评测对股票进行分行业的组合投资。虽然在中小投资者中很多人的确买了很多股票,但笔者认为买得多并不等于组合投资,因为投资者并没有进行最简单的行业分类和对公司业绩风险进行过评测。因此要想在市场上生存并最终战胜大盘这种组合投资非常重要。具体来看,先把每一个行业中最主流的几家公司选择出来,然后根据最近一年的表现记录,从中选择出每一个行业中表现最强势的公司,作为自己建立的股票池。由于您买的都是强势股这样获得超过大盘的同期收益真的很简单。
妙计三：买明显低于基金主力增仓成本的股票。
在基金每期所公布的投资组合中,其实有很多可供研究之处。特别是基金投资组合
中新增的重仓股最需要引起投资者的密切关注,因为它们是基金在下阶段行情中的“秘密武器”。举例来看,在2005年三季度的投资组合中,可以发现G丰原从无到有突然成为多家基金和QFII增仓最多的重仓股之一,而且到12月初公司股价已明显低于前期市场的密集成交区,换句话说股价低于基金们的最初建仓成本。而最终的事实就是,一旦行情开始该股的股价随后很快就出现了50%的涨幅。
由于市场始终处于不断的变化中,市场参与主体的投资思路已发生了重大的变化,从消极的防守转为积极的进攻。因此普通投资者一定要及时转变思路,才能与时俱进跟上股市的发展。
江帆